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子一起游历洪荒。

> 厂商新闻《疯狂的外卖大战，把美团打疼了》特朗普继续对日本施压：日本需要开放市场 时间：2025-08-29 09:55

• 编辑:CN

出品｜新品略财经

作者｜吴文武

最新财报显示，二季度，美团营收虽然保持稳健增长，但经营利润和净利润双双同比大幅下降，很显然这场外卖大战让美团付出了不小的代价。

01 美团最新财报的AB面

外卖大战打响以来，外卖行业一哥美团的一举一动都备受关注，市场尤为关注美团今年第二季度的财报。

《新品略财经》关注到，8月27日，美团发布了2025年第二季度及半年业绩报告，整体上美团发布的财报数据可以从两个视角来看。

财报显示，今年二季度，美团营收保持稳健增长，同比增长11.7%至918亿元。这直接反映出美团整体营收还是保持同比增长，没有像部分市场观点所预料的那么悲观，这当然是利好的一面。

不过，美团财报也有远超市场预期的另一面。

据美团财报，今年二季度，经营利润和净利润出现大幅下滑，经营利润为2.26亿元，同比下滑98%；经调整净利润为14.93亿元，同比下滑89%。

在《新品略财经》看来，经营利润和净利润同比均大幅双降，外卖大战给美团的影响及冲击波已经反映在美团财报数据中，更是直接反映出，遭受到京东和淘宝闪购几轮猛攻，美团被狠狠地打疼了。

美团将利润下滑主要归因于激烈的市场竞争，美团不得不从多方面以及全方位接招应对。

美团财报显示，今年二季度，公司销售成本同比增长27.0%至614亿元，占收入比重从58.8%升至66.9%，主要源于即时配送单量增加、骑手补贴提高、食杂零售业务扩张及海外业务的投入。

值得关注的是，美团二季度的销售及营销开支同比增长51.8%至225亿元，占收入百分比由18.0%升至24.5%，主要是因为业务扩张及应对外卖、即时零售激烈竞争导致的推广、广告和用户激励开支增加。

说句大白话就是，外卖大战，美团为了应对京东和淘宝闪购（饿了么）的双面夹击，不得不做去打更多广告，用更多优惠券等方式去留住及吸引用户。

不过，好在美团的业务基本盘还是很稳固。财报显示，本季度，美团的核心本地商业表现依然有可圈可点，实现营收653亿元，同比增长7.7%。

美团财报的另一亮点是闪购业务取得了不错的成绩。比如，7月，美团即时零售日订单量峰值已一度超过1.5亿单。

整体看，美团Q2营收增长，利润因补贴大幅缩水，美团整体优势依然明显，但为了应对竞争，短期内不得不以牺牲利润为代价。

02 外卖大战还会持续，美团还得应战

2025年的这场外卖大战可以分为两个阶段，美团在不同阶段做出了不同的应对。

第一个阶段是今年二月底到4月底，京东以主打品质外卖的旗号，突然高调进入外卖市场，这一阶段主要是京东进攻，美团防守。

因为刘强东在准备做外卖前，应该向美团方面通过气，美团方面应该评估过京东外卖对自身的波及和影响，认为不会波及到美团外卖的业务基本盘。

在这一阶段，美团整体算是从容应对，也在美团的预期之内，不过京东在第二季度投入了大量预算，美团的一部分应对成本直接体现在了财报数据中。

第二阶段是今年5月至今，4月的最后一天，饿了么及背后的淘宝携手闪购入局，把这场外卖大战推到了一个新高地。

一个饿了么，仅从外卖业务上来说，不足以让美团焦虑，可要是“饿了么+淘宝闪购”，形成的聚合力就如同一个超级互联网巨头级别的强劲对手。

数据显示，淘宝闪购于5月2日上线，5月底日订单量超4000万，6月底日订单量超6000万，仅仅上线两个月，淘宝闪购就突破了日订单量8000万。

6月底，淘宝闪购再度加码发力，更是发布了百日增长计划，提高补贴金额，全力出击，七八月以来，淘宝闪购更是凶猛发力，阿里更是在淘宝闪购业务上联动了饿了么、飞猪、盒马等众多业务资源，势能越来越高。

真正引发市场关注和热议的是，8月7日“秋天的第一杯奶茶”外卖营销大战。据晚点报道，在8月7日的那个周末，淘宝闪购峰值超过了美团，在8月8日和9日，这两天淘宝闪购日订单量份额首次超过了美团。

好在美团和淘宝闪购这场阶段性外卖大战期间，京东方面并没有像刚开始那样投入资金，从某种程度上来说，美团多少能暂时缓一口气。

从现阶段来看，市场普遍预计这场外卖大战还将会持续，短期内不会结束，期间会有“中场停战”，但目前各方都还没有达到自己最终的预期目的。

京东就表态说，要把外卖大战当作是一项长期业务去发展，而非追求短期的规模，并且在行业出现泡沫时，京东会保持克制。

但对于阿里和淘宝闪购来说，显然目前所取得的战果，虽然符合市场预期，甚至超过了自己的预期。

比如，淘宝通过闪购就实现了淘宝活跃度的增加。据第三方数据公司Questmobile数据，今年4月，阿里巴巴参与外卖大战前，淘宝App的日均活跃用户数为3.74亿，比去年同期下滑，仅比拼多多高约500万，但到了7月，淘宝当月日均活跃用户数明显提升，甚至还领先了拼多多近5000万。

据晚点报道，接下来阿里方面在外卖大战上的补贴不可能像以前那样的力度持续，整个7月淘宝闪购花在商家端、消费者端、骑手端的补贴共计超过100亿元。

长期大额补贴肯定不可持续，阿里内部已经在开始讨论补贴退坡的节奏。

报道还称，9月10日阿里巴巴的公司周年庆将是一个重要节点，会确定更多业务节奏和战略，继续从“大消费平台”这一顶层出发，在基础能力上追击和狙击美团。

可以预见，接下来淘宝闪购会持续发力，美团还得继续接招，预计京东外卖也会拿出市场新动作，美团未来的压力只会增加。

更可以预见，届时美团第三季度、下半年，乃至是全年的财报数据，还会持续引发市场关注以及不小的担忧。

03 美团还要打三场大战

美团在2025年之前的这么些年，长期占据外卖市场最大份额，饿了么虽然存在，无法对美团构成较大威胁。

现在先是京东外卖来了，后来饿了么及淘宝闪购入局，美团遭受到多年没有遇到过的竞争及挑战，这场外卖大战对美团来说也是一场全方面的考验。

未来外卖大战还会持续，闪购及背后的即时零售大战也会持续，美团未来还有不少大战要打。

在《新品略财经》看来，接下来及未来，美团至少要打赢短期的业务阵地守卫战、中期的业务持久战、长期的业务价值战。

首先，美团要打赢短期的业务阵地守卫战，那就是要继续稳固业务基本盘 。

外卖大战前，美团外卖业务占据外卖市场份额的绝对优势地位，能直接躺赢。数据显示，2024年美团外卖和饿了么的市场占有率约为7:3。

经过了几个月的外卖大战后，美团依然占主导地位，有了京东进入及淘宝闪购后，市场份额出现些许变化。

有数据显示，截至2025年8月，中国外卖市场三巨头份额呈现动态竞争格局：美团以约65%-72.8%领跑，阿里（饿了么+淘宝闪购）占比22.1%-33%，京东约1%-5.1%。

接下来一段时间，外卖大战的两大主角依然是淘宝闪购和美团，如果未来淘宝闪购继续发力，会吃掉美团的一部分市场份额，美团需要打赢短期的业务阵地守卫战。

其次，美团要打赢中期的业务持久战，重点业务就是闪购。

毫无疑问，闪购是美团当前及未来一段时间的重要业务，闪购是美团向市场讲出的一个新故事，自然会冲击到京东和淘宝的业务阵地。

美团在二季度财报中重点披露了闪购在7月的即时零售订单量峰值超过1.5亿单，就是想向外界传递闪购业务积极信号，美团闪购业务品类从食品拓展3C数码、美妆母婴等更多品类，还联合零售商在全国范围内建成超过5万家闪电仓。

美团最新携手361度、安踏等运动品牌上线闪购，还联合华为推出骑手补给站，覆盖北京超百家门店，预计美团会拿出更多闪购业务新动作。

接下来很长一段时间，美团需要全面发力闪购业务，保持并提高单量，在闪购单量方面，特别是峰值数据方面会和淘宝闪购长期竞争及动态拉锯战。

第三，美团要打赢长期的业务价值战。

这场互联网巨头之间的最新竞争大战，最初是外卖为竞争焦点，后来全面升级为即时零售闪购大战，其实三家互联网巨头都争抢的是流量。

打外卖大战主要靠补贴、优惠券，说白了就是价格战，这一阶段是流量竞争，都想找新流量，新业务增量，下一阶段必然进入存量竞争阶段，就是打价值战了。

美团在今年4月全面推出全新会员体系，以“神券”为核心通用权益，覆盖餐饮、酒店、出行、文娱等七大生活场景，甚至玩起了社交裂变。淘宝也在今年8月6日推出全新大会员体系，打通饿了么、飞猪等阿里系资源。

互联网巨头纷纷打造大会员体系，以及打通和其他平台及企业打通会员体系，就是为了深度挖掘会员，特别是核心会员的价值，美团自然也深知这一点。

未来，外卖大战会持续，即时零售大战会越打越激烈，互联网巨头之间的商战还会持续。

参考资料：

[1] 观察者网：美团Q2营收增长，利润因补贴大幅缩水

[2] ‌晚点LatePost：晚点独家丨闪购让淘宝和拼多多活跃度拉开距离，便宜外卖还将一直持续

(本文不构成任何投资建议)

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